📰 研报摘要
查看全文 ➔本文基于食品饮料行业所处的周期底部位置，深入探讨在当前宏观环境及人口、渠道变革下的选股逻辑。分析指出，虽国内消费信心偏弱且面临人口结构与渠道内卷的挑战，但参考美股经验，具备核心竞争力与创新能力的龙头仍能实现穿越周期。报告提出五大选股方向：一是聚焦具有强品牌力和定价权的企业，如贵州茅台；二是挖掘具有结构性增长空间的新兴品类，如低度酒、奶酪等；三是布局产业链霸主，即拥有强大供应链护城河的龙头公司；四是关注通过并购或技术出海的全球化企业；五是关注满足消费者情绪价值与差异化体验的创新型产品。当前白酒等板块估值已处于十年低位，供需关系改善趋势显现，建议重点关注优质龙头的配置价值。