📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告点评 2026 年 7 月的通胀数据，指出 CPI 同比 0.5% 及 PPI 同比 3.5% 的回落主因是国际油价大跌的滞后传导效应。分析认为，极端天气对食品 CPI 推升幅度有限，而石化链中下游因供给出清仍有支撑，且 AI 需求持续拉动计算机通信设备等相关领域价格上行。报告预计三季度通胀将呈现“V 型”走势，全年 PPI 可能出现“双顶”，CPI 可能出现“三顶”。后续重点关注油价波动、中下游供给情况及 AI 革命对下游通胀的支撑作用。
本报告点评 2026 年 7 月的通胀数据，指出 CPI 同比 0.5% 及 PPI 同比 3.5% 的回落主因是国际油价大跌的滞后传导效应。分析认为，极端天气对食品 CPI 推升幅度有限，而石化链中下游因供给出清仍有支撑，且 AI 需求持续拉动计算机通信设备等相关领域价格上行。报告预计三季度通胀将呈现“V 型”走势，全年 PPI 可能出现“双顶”，CPI 可能出现“三顶”。后续重点关注油价波动、中下游供给情况及 AI 革命对下游通胀的支撑作用。