📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议全面梳理了社服行业（教育、免税、酒店、旅游、餐饮）的中期投资策略。教育板块中，K9及高中教培需求刚性，头部机构市占率提升，竞争格局趋于良性，看好职业教育在就业环境下的长期逻辑。免税行业海南客流及销售数据表现好于预期，预计下半年回升；酒店行业随着暑期数据改善，处于估值底部；旅游板块重点关注三峡旅游游轮业务的业绩释放。餐饮茶饮行业呈现头部集中趋势，茶咖融合策略有效打开门店天花板。策略建议关注教育头部标的，以及具备稳健成长性与股东回报的百胜中国、具备估值修复空间的中免和海底捞等龙头。