山高环能投资价值分析交流纪要

本次会议重点分析了山高环能及其所处的 UCO（废弃食用油脂）行业。会议认为，受欧盟 SAF（可持续航空燃料）强制添加量提升驱动，UCO 需求将迎来长期高速增长，且由于特许经营权的保护，供给侧具备稀缺性，量价齐升逻辑明确。山高环能作为餐厨垃圾处置龙头，凭借超额管理能力在并购扩量、提高产能负荷率及降低融资成本方面具有显著优势。会议详细讨论了公司拟向山东高速产投进行 6.5 亿元定增以优化资本结构、支撑并购战略。财务预测显示，公司 2026 年归母净利润预期约 1.42 亿元，2028 年预期 3.93 亿元。目前股价对应 2028 年 PE 仅 8 倍左右，处于较低估值区间，具有较高的投资价值。