瑞银：美光科技（Micron Technology Inc.）DRAM 供应趋紧，维持买入评级

本报告更新了美光科技（Micron Technology Inc.）的盈利预测。尽管 NAND 市场面临短期价格波动，但 DRAM 市场供需形势较预期更趋紧张，尤其是 HBM（高带宽内存）需求强劲，供需缺口进一步扩大。美光在 HBM 领域具备核心竞争优势，受益于 HBM4/HBM4E 产品价格走高。此外，报告指出美光通过长期协议（LTA）锁定了部分业绩稳定性，使得 EPS 长期盈利中枢具备韧性。瑞银维持对美光的“买入”评级及 1,625 美元的目标价。基于对 AI 驱动内存需求持续增长及公司产能转化能力的看好，预计美光在 C2029 年前仍将保持强劲的自由现金流生成能力。