📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了2026年7月美国非农就业数据转负所印证的经济降温态势及其对金价的影响。非农就业人数减少及数据持续下修预示美国经济走弱，且AI替代效应导致金融业岗位减少。受加息预期回落和实际利率下行驱动，金价在4,000美元/盎司的央行配置盘支撑下出现反弹，且投机筹码已基本出清。文章指出，黄金当前处于技术性反弹阶段，长期价值由配置资金（规避美元信用风险）和投资资金（实际利率驱动）共同主导。未来金价若要实现趋势性反转，需依赖明确的降息预期或AI泡沫论的回归。投资策略建议关注4,000美元附近的配置价值，避免在情绪高涨时追高，重点关注货币政策转向和AI产业趋势。