📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议全面梳理了农业产业链的周期逻辑与投资框架。养殖板块方面，生猪养殖处于产能去化中后期，认为本轮去化幅度及亏损程度已超2023年，看好明年周期景气度；奶牛养殖处于右侧反转初期，肉牛则已进入上行周期，预计景气度可持续至2028年；白羽鸡受种源结构与供给收窄影响，同样处于右侧价格上行期。此外，会议分析了厄尔尼诺气候现象对原材料（如鱼粉、饲料）带来的供需影响及替代机会，并讨论了宠物赛道竞争格局演变及饲料企业的出海逻辑。核心建议关注在各细分赛道具备成本优势、产能扩张能力及数字化壁垒的优质龙头。