📰 研报摘要
查看全文 ➔本次路演重点探讨债市近期关注热点，核心围绕超长债博弈、流动性风险及宏观催化剂展开。会议认为，当前超长债市场分歧加大，交易盘久期虽拉升但依赖10年国债能否向下突破，而配置盘（大行及保险）动能不足，呈现“买短卖长”格局。风险方面，预警9月固收+产品集中打开期可能带来的赎回压力，以及存量定制债基未平盘整改的潜在黑天鹅风险。机会上，预计9-10月摊余成本法债基获批将支撑5-7年信用债需求。此外，特别国债（特国06）的发行利率将成为短期定价关键，若在1.8%-1.9%区间将利好利差收窄。宏观层面需密切关注“准财政”工具加速使用、专项债发行节奏及存单提价对债市的影响。