基于大行净融出的银行流动性分析框架分享纪要

本次分享构建了银行间市场的流动性分析框架，核心在于通过央行资产负债表分析超额存款准备金及其影响因素，以此判断资金供给状态。会议重点探讨了资金链的上中下游协调机制，强调大行作为上游对整体流动性的决定性作用。同时，分析了货币市场利率（如 DR、R 回购利率）的报价机制及其对流动性成本的反映，并对比了泰勒规则在长周期中的应用与我国保持流动性合理充裕的策略。最后，会议指出供给决定价格、价格影响需求的市场逻辑，并建议通过核心超储率等指标剔除季节性干扰，从而实现对资金面趋势的精准判断。