华密新材公司调研纪要

本次调研聚焦华密新材 2026 年上半年经营情况。公司 2026H1 营收同比增长约 16%，归母净利润增长 19.5%，橡胶材料与橡塑制品业务均实现 10% 以上增长。业务方面，航空航天业务增长显著，营收同比增近 90%，且毛利率最高；汽车业务受益于奇瑞、北汽、比亚迪等新项目放量，在特定产品中为独家供应商；高铁业务需求稳定，已解决部分密封件国产化替代问题。产能上，橡胶材料利用率超 90%，预计 2026 年底投产的 2.5 万吨新产能当年将贡献约 2,500 吨增量。研发方面，公司聚焦国产化替代，耐高低温硅橡胶已进入航空客户验证阶段。未来公司将继续深耕特种橡胶和特种塑料产业，短期看汽车领域放量，长期看航空航天等高附加值领域的增长潜力。