机械行业 AIDC 系列深度报告：能源装备“皇冠明珠”，燃机迎全球景气周期

本报告深入分析了 AI 数据中心（AIDC）建设驱动下的燃气轮机行业景气周期。AI 算力爆发导致电力需求激增，北美电网承载能力不足，具备高效率、大容量和灵活性优势的燃气轮机成为 IDC 主电源的首选方案。全球重型燃机市场高度集中，龙头企业产能紧张，为国内企业凭借成本和制造优势进入全球供应体系打开了国产替代窗口。报告系统梳理了燃机产业链价值结构，指出叶片作为核心部件壁垒最高。投资建议关注三类环节：燃机 OEM 环节的杰瑞股份、泰豪科技；整机制造端的东方电气、上海电气、中国动力、汽轮科技、福鞍股份；以及核心零部件与配套的应流股份、万泽股份、豪迈科技、联德股份、崇德科技、西子洁能、博盈特焊、冰轮环境。长期看，产业链国产化替代与全球化布局将持续驱动行业增长。