房地产市场核心城市先行与自主修复逻辑讨论纪要

本次会议探讨了房地产市场的自主修复态势，指出核心城市（如上海、北京、苏州、合肥等）已率先止跌并出现回稳迹象。回暖的核心逻辑在于需求端居民资产负债表修复及租售比提升（全国住宅租售比超过2.6%，可覆盖公积金贷款利息），以及供给端由于竣工补跌导致二手房挂牌量出现中期缩量趋势。会议详细分析了上海楼市由低总价老公房率先启动的结构性特征，并预测该趋势将逐步向中高端市场传导。在投资机会方面，认为核心城市房价见底将带动地产股及产业链公司迎来机遇，建议投资者关注供给缩量且需求有弹性的高能级城市及科技产业聚集地，重点跟踪核心城市房价变化及企业资产负债表修复情况。