📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告回顾了 2026 年 7 月各行业基本面情况。当前经济呈现结构性分化，出口与 AI 产业链成为重要支撑，而投资维持低位。消费方面，总量恢复温和，修复主要受低基数与“618”大促短期共振驱动，居民预防性储蓄意愿高企，复苏斜率较缓。报告强调，消费企业应关注出口出海带来的补充增长极，同时 AI 正在重塑消费决策链路及创造局部增量需求。具体行业看，煤炭供给受限，地产热度减退且投资承压，制造业中挖掘机与重卡销量延续高增，TMT 领域 AI 科技龙头云业务营收强劲，新能源车内外销分化延续。下半年策略建议在“韧性中寻弹性、结构中觅增量”的视角下，重点跟踪出口出海趋势、居民储蓄意愿变化及 AI 对消费行为的影响。