📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对机床刀具行业进行跟踪研究，认为在全球制造业复苏背景下，行业处于高景气状态。需求端主要受三大因素驱动：一是AI需求与高端制造拉动，液冷、半导体设备、人形机器人等新兴领域对精密加工设备需求增加；二是出口高景气的二阶导作用，受益于工程机械、重卡等外需回升且汇兑风险较小；三是大国博弈加速国产替代，尤其是钨管控重塑刀具价值链，以及机床核心零部件的深层替代。中长期看，PPI同比转正且产成品库存出现补库迹象，通用顺周期复苏趋势确立。报告推荐关注乔锋智能、欧科亿、华锐精密，并建议关注纽威数控、海天精工、创世纪等标的。