宏观周度述评：先微观风险缓释，再宏观风险缓释

本报告为广发证券宏观周度述评，分析了2026年8月3日至8月9日的全球及国内宏观经济与市场表现。报告指出，随着估值、拥挤度等微观风险释放，叠加地缘政治局势、美联储加息预期、AI产业ROI担忧及国内内需增长缺口等四大宏观风险的“模糊缓释”，全球主要资产在8月初迎来反弹。海外方面，美国7月非农就业数据低于预期，通胀友好的结构性支撑显现；国内方面，北京优化房地产政策，政策重心转向“六张网”建设，但经济数据仍呈现淡季特征。高频模型显示，预计8月CPI、PPI同比小幅回落，国内GDP增长维持在目标区间偏下限水平，后续政策对冲力度有望加大。