📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流讨论了光伏行业周期位置及近期变化。认为行业正处于“L型底”横盘期，预计2026年需求触底，2027年由海外市场驱动温和复苏。供给侧方面，市场监管总局介入强化价格支撑，通过执法手段遏制低价竞争；能耗与能效新规将强制出清20%-30%落后产能，其中多晶硅环节预计淘汰规模最大。在环节复苏顺序上，高效电池片（TOPCon/BC）有望率先改善。投资策略上，长期布局首选高效电池及技术领先组件厂商，短期关注多晶硅环节的弹性。未来增长动力预计在2028年后转向绿氢、AI数据中心及大比例光储平价等应用端模式创新。