香港保险业：离岸保单征税传闻动态与投资者反馈分析

本报告分析了中国国家税务总局确认离岸保单应缴纳个人所得税这一动态及其对香港保险业的影响。报告指出，该确认符合中国税务居民在全球收入纳税的原则，并非针对香港保险的新政，市场共识已部分消化此预期，因此实际冲击有限。分析认为，即使在 20% 的税率假设下，香港保险产品相较于内地产品仍具有较高的回报吸引力，且 MCV（内地访客）市场的长期增长动能将保持稳定。报告建议关注 1H26 及 2H26 业绩中管理层对销售动能和监管影响的评价。目前高盛维持对 FWD Group、友邦保险（AIA Group）和保诚（Pru Plc）的“买入”评级。