贵州茅台直营店产品提价点评

高盛维持对贵州茅台（600519.SH）的“买入”评级，目标价1,667元。报告分析了公司在全国42家直营店对飞天、五星飞天、生肖、精品茅台四款产品提价2%-3%的举措，认为这是公司市场化改革和定价机制增强的建设性步骤，有助于提高价格透明度、减少渠道套利并更好地捕捉终端消费者需求。虽然预计此次提价对业绩的直接贡献较小，但飞天茅台批发价格在8月表现坚韧，且预计2026年下半年供应趋紧，价格企稳将成为核心经营焦点。报告还提供了至2028年的财务预测及基于2027E P/E的估值分析。