高盛：伟星新材2026年二季度业绩点评——净利润超预期，需求挑战持续

伟星新材发布2026年二季度财报，净利润2.71亿元，同比增长72%，主要受益于毛利率改善及非经常性收益，但营收表现弱于预期。扣除非经常性损益后，二季度核心利润为1.28亿元，同比下降17%。上半年国内营收同比下滑11%，表现优于行业整体水平，但管理层预计三季度及全年仍面临弱需求与激烈竞争的挑战。

分业务看，公司通过提升零售渠道产品交叉销售及优化管理，保持了市场份额。毛利率方面，二季度表现好于预期，其中PE产品毛利率提升，但PP-R产品因石化原料价格上涨而承压。海外营收占比稳步提升至9%。由于终端消费信心恢复缓慢及项目端工程回款压力，高盛将公司目标价小幅下调至9.0元，维持“中性”评级。后续重点关注原材料成本压力、产品提价传导能力以及地产政策对 municipal 产品需求的带动作用。