📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告探讨了人形机器人作为 AI 物理应用载体的发展趋势。随着 AI 大模型向生产力工具转型，具身智能 VLA 模型的训练对高质量真机数据的依赖增加，导致目前真机数据短缺，从而提升了机器人整机本体硬件的议价能力。报告指出，单纯的硬件制造竞争将加剧，但能够掌握训练场景、数据并具备模型研发能力，构建“感知-规划-动作”完整闭环的本体公司将获得更高的估值天花板（如 Figure AI）。投资建议关注本体制造环节中具备模型能力的厂商，重点标的包括杭叉集团、永创智能、上纬新材、优必选、埃斯顿及杰克科技。