📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点探讨 AI 算力行业及其产业链的现状与前景，核心关注 1.6T 光模块、NPU 及 PCB 领域。会议指出，1.6T 光模块 2027 年出货量预期上修至 9000 万-1 亿支，但受限于 DSP 及激光器供应；海外 Arista 等公司业绩验证了 AI 网络需求的强劲。针对美国 FCC 的政策扰动，会议认为中国头部光模块厂商在泰国的产能布局已覆盖北美绝大部分需求，长期竞争力难以被替代，短期回调可视为布局机会。此外，NPU 预计 2028 年量产将驱动供应链爆发。PCB/CCL 环节在 Ruben 等新平台驱动下，价值量提升趋势确定，头部厂商具备强顺价能力。投资策略建议优先布局份额领先、海外产能完善的头部标的。