电解铝行业预期转向及供需分析

本文分析了2026年下半年电解铝市场的预期转向，认为海外投产延期与ODI政策收紧将导致供需错配，支撑行情走高。具体而言，印尼、印度及几内亚等海外项目因电力成本、证件办理及事故导致投产显著滞后，且新ODI政策通过穿透审查和延长审批周期，大幅降低了2028年后的海外新增产能释放概率。同时，中东受损产能复产缓慢，结合全球低库存，预计2026年下半年可能出现极端逼仓行情。宏观方面，市场逻辑由加息转向降息，叠加九、十月传统旺季，将支撑电解铝价格冲高。目前板块估值处于历史低位，具备强修复空间，建议关注云铝股份等高弹性标的。