SpaceX：年化营收剑指千亿美元

德意志银行维持对 SpaceX 的“买入”评级，目标价 235 美元。报告分析了 SpaceX 在 2026 年 12 月实现 1000 亿美元年化营收（ARR）的路径，认为该目标具有可行性，核心驱动力为 Neocloud 业务（包括与 Anthropic 和 Google 的协议）以及对 Cursor 的收购。其中，Neocloud 预计在 12 月底贡献 450-500 亿美元 ARR。此外，SpaceX 计划明年大幅增加资本开支，目标部署 5-10 GW 的计算能力，预计总资本开支将趋向 2000 亿美元规模，可能通过增加债务或融资工具来实现。