📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告更新了全球 IT 硬件行业观点，由“谨慎”上调至“中性”。核心结论在于 AI 需求与内存涨价（Chipflation）形成了双重顺风，促使企业加速服务器、存储和 PC 的采购以锁定成本，从而推升了行业短期景气度。然而，报告强调这种强劲需求更多源于补货、预算提前透支等周期性因素，而非长周期的结构性超级周期。
在投资策略上，分析师维持“存储 > 服务器 > PC”的优先级配置。重点看好具备强劲存储/服务器暴露度、估值修复空间及利润率扩张潜力的优质厂商。具体评级上，上调 HPE 和 Everpure (P) 至“超配”，上调 NetApp (NTAP) 至“中性”，下调 Teradata (TDC) 至“中性”。虽然企业基础设施支出在 2026-2027 年具有韧性，但行业估值已处于历史高位，分析师建议保持战术性布局，密切关注盈利修正触顶的信号。