A 股 3 月走势展望与美伊冲突影响分析电话会纪要

摘要： 本次电话会议重点分析了美伊冲突对 A 股的短期影响及 2026 年 3 月的市场走势展望。认为美伊冲突虽带来短期负面情绪扰动，但整体影响有限且已逐步消遣，可视为布局周期与科技板块的机会；3 月 A 股预计维持震荡偏强走势，春季行情有望延续。

核心观点：

1. 美伊冲突影响有限：短期可能导致市场低开，但历史统计显示地缘冲突对股市影响偏短期，中长期仍由基本面驱动。该事件短期利好军工、有色金属、化工及 AI 硬件等方向。
2. 3 月市场震荡偏强：预计春季行情将延续至 3 月底甚至 4 月，配置方向聚焦“有业绩的科技”与“涨价的周期”。
3. 风格偏向中小盘龙头：在流动性宽松背景下，看好具备业绩支撑的细分行业龙头，市值分布以中小盘为主。

论据支撑：

1. 地缘历史经验：统计显示伊朗相关冲突后 30-90 个交易日股市多有回升，且贵金属韧性强于原油。
2. 基本面与政策驱动：3 月临近两会，政策宽松预期增强；同时处于“十五五”规划开启之年，企业年报和一季报盈利回升将成为主导因素。
3. 行业逻辑：科技端受 AI 需求驱动，周期端受战略储备和商品涨价驱动。

局限性/风险：

1. 外部地缘风险（如伊朗报复手段）尚未完全消除。
2. 消费端基本面（CPI、社零增速）仍处于低位，难以产生超额收益。