AIDC 电力底座：往复式内燃机与燃料电池行业路演纪要

本次路演聚焦北美 AIDC 电力供应市场，重点分析了往复式燃气内燃机与燃料电池在主电源中的渗透机会。会议指出，受数据中心需求旺盛及传统电力供应不足影响，往复式燃气内燃机与燃料电池（尤其是 SOFC）凭借交付周期短、调峰能力强及环保特性，将逐步取代部分燃气轮机份额。预测到 2030 年，往复式燃气内燃机新增装机量可达 21.3GW，全球总市场约 332 亿美元；SOFC 全球新增装机量有望达 22GW，其中 50% 来自数据中心，市场潜力达 500 亿美元。同时，柴发作为备电方案短期内仍不可或缺，预计 2030 年全球需求约 3 万台，市场规模约 600 亿人民币。建议关注潍柴动力、银轮股份、天润工业及德昌电机控股等重点标的。核心风险包括 ADC 投资不及预期、电力路径选择多样化及原材料价格波动。