📰 研报摘要
查看全文 ➔本次分析聚焦于 RAS 靶向治疗在肿瘤创新药领域的研发进展与竞争格局。核心结论认为，Revolution Medicine 的 Pan-RAS 分子在胰腺癌二线治疗中实现中位总生存期（OS）翻倍（13.2 个月），标志着 RAS 靶点进入临床拐点。未来的竞争核心将从覆盖谱广度转向“治疗窗”（安全性），这是药物能否进入一线治疗的关键。中国已成为全球第二大 RAS 研发来源地，在 G12D 抑制剂及 Pan-RAS 分子胶进度上处于全球第一梯队。胰腺癌因高突变率和极高临床需求被视为核心战场。技术路线上，分子胶（On-state）与 Pan-KRAS 策略分化，前者追求广度，后者通过牺牲覆盖谱换取更高安全性。投资关注点包括 Revolution Medicine 的 FDA 获批预期（2026 年 10-11 月），以及恒瑞医药、百济神州、贝达药业等国内管线在 WCLC/ESMO 等会议上的数据披露。