📰 研报摘要
查看全文 ➔零跑汽车 7 月交付量达 101,267 辆，同比增长 102.0%，环比增长 8.5%，首次单月交付突破 10 万辆，再创新高。公司当前处于强势新车周期，旗舰 MPV D99 已于 6 月底上市，A05 预计 8 月上市，有望推动短期销量加速增长。海外市场方面，公司通过与 Stellantis 合作实现轻资产出海，西班牙 CKD 项目计划 2026 年 10 月投产，印尼 KD 生产于 7 月启动。在智能化方面，公司于 2026Q2 推出城市领航辅助功能，预计 2026 年底前完成智驾基座模型研发。预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 43.5、85.7、112.7 亿元，维持“买入”评级。