📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨了在全球 AI 繁荣与中国经济 K 型分化背景下的资产配置策略。会议分析认为，中国经济正处于 AI 行业上行与房地产及地方政府债务下行周期的重叠期，预计 2028 年后分化局面有望收敛。在政策端，预计下半年将通过结构性工具稳定内需，并关注基建投资和新领域建设。在资产配置上，认为权益和商品配置价值优于债券，A 股较港股更具吸引力，尤其是小盘股在流动性扩散环境下具备较好的赔率和配置机会。黄金方面，中期受央行购金支撑，短期投机资金撤离降低了与股市的相关性，提升了其分散化投资价值。此外，会议还分享了基于波动率和最大回撤分层设计的风险管理框架，以及涵盖股、债、商品、黄金的多资产均衡配置方案。