📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨煤炭行业新周期的开启，核心逻辑为“信心恢复+低位抢筹”。供给端，受5·23矿难后法治化监管升级影响，安全整治范围扩大且复产节奏慢于预期，导致供给刚性收缩；需求端，持续高温带动电厂补库意愿增强，需求信心实质性修复。基本面上，龙头公司估值处于历史低位，机构持仓极低，配置性价比凸显。价格方面，预计8月动力煤将突破900元/吨，10月有望冲击1000元/吨，主焦煤结构性短缺持续。进口端由于印尼额度及天气影响，下半年减量将超预期。会议推荐三条主线：炼焦煤（平煤股份、淮北矿业等）、动力煤（兖矿能源、中国神华等）以及高股息央企价值重估（中国神华、淮河能源等）。