黄金珠宝行业深度报告：龙头践行高端化与品牌化改革，有望穿越金价周期

本报告回顾了国内黄金珠宝行业过去20余年的四次变迁，重点分析了在金价波动及消费环境变化下，龙头品牌在产品工艺、渠道结构及经营模式上的演变。行业已从早期的粗放扩张转向当前的“品牌+产品”竞争，消费群体向中高端集中，催生了古法金、一口价金饰等高附加值产品的热潮。报告认为，未来定位中高端、具备强大研发能力及渠道精细化管理能力的品牌有望持续走强。通过对周大福、老铺黄金、潮宏基等代表性龙头的复盘分析，指出当前行业正处于经营变革期，品牌需通过产品革新、渠道提效穿越金价周期。重点关注周大福、潮宏基、菜百股份等在品牌转型及差异化经营方面的成长机会。