宏观与大类资产周报：美国政策“微操”的意义

本报告分析了国内外宏观经济趋势及大类资产走势。国内方面，7月出口呈现总量高位放缓、科技链集中度提高但订单领先指标转弱的特征。海外方面，认为美国通过调控油价、干预日元及调整美联储政策框架进行“微操”以对冲衰退风险并引导资金回流，同时警惕AI创业潮在发展受阻后可能转化为失业潮。在资产配置上，基于美国政策对中期选举的支撑，强烈看好8月美股。此外，报告跟踪了国内货币流动性，指出央行采取“缩短放长”操作，资金面整体修复宽松，利率中枢下行。最后详细回顾了A股、港股、美股、债市、大宗商品及外汇的近期市场表现。