海外风险偏好恢复，国内需求仍待改善——宏观周报（8月3日-8月9日）

本周宏观周报分析认为，海外风险偏好有所恢复，而国内需求仍待改善。海外方面，美国非农就业数据弱于预期，缓和了市场对加息的担忧，且霍尔木兹海峡协议重启希望提升，带动风险偏好回升；尽管美国劳动市场展现恶化趋势，但PMI依然强劲，AI持续支持投资。国内方面，消费端暑期出行升温，但汽车消费偏弱；生产端黑色系生产边际修复，化工链条走弱，石油链低位反弹。物价方面，CPI中猪肉价格低位震荡，PPI中原油价格下行而有色价格反弹。财政端多数券种发行进度提升，货币流动性方面DR007等短期利率小幅波动。总体结论为海外风险偏好回升，国内内需偏弱，观察后续政策发力情况。