本轮通胀拐点已至——7月物价数据解读

本文对 2026 年 7 月的物价数据进行了详细解读。CPI 方面，7 月 CPI 同比增长 0.5%，环比增长 0.1%，尽管受原油价格冲击和季节性因素影响有所下行，但核心通胀继续上行，表明终端需求并未失速，预计 8 月将继续上行并维持低位稳定。PPI 方面，7 月 PPI 同比增长 3.5%，环比下降 0.1%，下行速度加快，且涨价不具有普遍性，预计下半年将稳步回落。报告认为，当前物价运行展现出经济动能转换特点，宏观需求修复更多体现在服务端，而工业品 PPI 持续承压。