化工石化行业投资胜率与赔率分析交流纪要

本次会议重点分析了化工石化板块在当前节点的投资胜率与赔率。会议认为，该板块赔率较高，主因其已处于底部区间约四年半，估值、价差、开工率及部分下游库存均处于历史低位，向下空间有限，而需求回升将带来较大的价格弹性。胜率方面，随着8月淡季结束，行业将进入金九银十消费旺季，且美国加息担忧减弱可能打开商品估值空间。从长期供给端看，在双碳政策下项目审批严格，行业无序扩张受到限制，化工行业有望进入由供给驱动的长牛市。建议优先布局供给格局较好、扩产较少的子行业，如制冷剂、涤纶氨纶等右侧品种，同时关注处于极底部的地产链高弹性品种。