📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议由申万宏源化工团队主持，聚焦化工板块四大核心赛道的动态与配置逻辑。炼化及下游产业链方面，全球炼能结构性收缩利好具备出口能力的炼化一体化龙头，长丝环节供需趋紧且行业集中度提升，尿素则现政策底，预计九十月开启周期上行。聚氨酯（MDI/ADI）供需格局持续优化，价差创近三年新高。民爆行业受“十五五”规划及矿山托管政策驱动，利好具备一级资质的头部企业；电子布领域关注国产替代与价格弹性。新材料方面，AI 催化进入分化期，建议关注半导体材料、先进封装及业绩确定性主线。会议通过 Q&A 进一步量化了尿素价格上涨对鲁西化工的利润贡献，以及鼎龙股份在长存链中的核心供应商价值。