📰 研报摘要
查看全文 ➔本周有色金属（申万）指数上涨 10.95%，跑赢沪深 300 指数。各子板块中，小金属、铅锌、贵金属涨幅领先。贵金属方面，受央行购金持续支撑及美联储政策预期影响，金价中枢有望上行，建议关注山东黄金、紫金矿业等。工业金属方面，铜受刚果(金)出口管制及 AI 数据中心需求驱动，基本面支撑较强；铝在产能天花板限制下供需趋紧。能源金属方面，钴价受供给偏紧影响，锂价震荡运行。战略金属方面，继续看好磷化铟放量带来的铟金属需求机会。整体来看，行业重点公司业绩与估值具备修复空间，建议重点关注各细分领域龙头及具备成本弹性优势的标的。风险提示包括宏观经济波动、地缘政治风险及下游需求不及预期。