📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告聚焦互联网传媒行业，分析了 AI 应用、AI 办公、云计算、大模型定价及传媒游戏五个核心维度。AI 应用方面，北美软件出现分化，具备数据、工作流和客户入口的公司竞争力增强，且 AI 办公类产品用户数高增长，重点推荐腾讯控股，关注阿里巴巴。云服务方面，北美云厂投资趋于理性，国内云厂景气度处于上行期，推荐金山云。大模型方面，认为定价将走向分层体系，基础智能降价而高价值任务将获得溢价，利好 Token 调用量及 AI 应用渗透。传媒游戏方面，通过 ChinaJoy 验证了 AI 降本增效与游戏基本面双主线，AI 正从研发降本转向玩法创新，重点推荐腾讯、网易、世纪华通。