汽车行业内销拐点研判与出海盈利性分析交流纪要

本次会议重点讨论汽车板块的内销拐点与出海盈利性两个核心问题。内销方面，认为下半年同比降幅大概率收窄，中长期看好2021-2023年爆发的新能源车在2027-2029年进入换购周期，由于产品迭代快且价格下滑明显，新能源车换购周期将短于燃油车，预计明年年初可看到内销拐点。出海方面，认为虽然面临关税等政治博弈，但海外市场价格较高且竞争格局有利于中国车企，海外车企因新能源转型受阻，倾向于低价出售产能或寻求合作，中国车企在收购产能时占据话语权主导，海外建厂的盈利性有望不弱于单纯出口。会议重点关注吉利、比亚迪及蔚来等标的。