耐克中国渠道策略调整对运动服饰行业折扣风险的影响分析

本报告分析了耐克中国计划于2027年停止分销商线上销售对行业造成的连锁反应。耐克渠道重置可能迫使分销商在2026年下半年加大去库存力度，从而激化行业折扣竞争风险，尤其是针对11.11大促期间。同时，由于7月天气因素及消费需求疲软，运动服饰行业短期面临一定下行压力。报告重点评估了滔搏（Topsports）等分销商在渠道变革下营收与盈利能力的下调风险。建议关注耐克后续对于渠道库存的清理政策及行业终端折扣水平的演变。