📰 研报摘要
查看全文 ➔本期会议重点讨论了美国非农数据对美联储加息预期的缓解，及其对黄金、科技及港股市场的资产定价影响。会议指出，非农走弱有效降低了加息预期，为黄金提供底部支撑，但上行空间取决于宏观叙事的边际变化。科技板块方面，AI泡沫压力指数显示极端风险已释放，正处于震荡筑底阶段，等待新的产业催化剂驱动。港股反弹主要源于赔率思维下的资金再平衡，中长期跑赢大盘仍需依赖国内信用脉冲与居民消费信心的修复。此外，会议分析了美日联合干预汇率背后的金融审慎逻辑，指出日元套息交易波动受美国基本面制约。对于光通信与创新药板块，会议认为产业需求基本面强劲，其中创新药板块在业绩与海外会议催化下具有阶段性布局价值，但需警惕四季度催化真空期的调整风险。