海外策略周论：弱非农后的美股与港股反弹逻辑分析

本次会议探讨了在非农数据疲软背景下，美股与港股的后续走势及反弹逻辑。美股方面，7月非农就业人数低于预期，导致加息预期降温，市场正从情绪驱动转向基本面验证阶段，重点关注ROI（投资回报率）的兑现。会议认为8月美股反弹可持续，除AI外，可选消费和工业等顺周期板块具备修复空间。宏观层面，关注8月底杰克逊霍尔年会的政策指引及美伊地缘政治风险。港股方面，认为其处于反弹窗口期，可与美股业绩共振，重点推荐关注AI中下游及互联网平台、出海制造消费企业以及创新药板块。整体观点对8月反弹持乐观态度，但对9月后的宏观不确定性保持审慎。