纺织服饰周专题：Puma 2026Q2营收承压，库存改善；板块中报预期展望

本周专题回顾 Puma 2026Q2 经营表现，受欧洲及美洲市场消费需求偏软及业务结构调整影响，Puma 营收同比下降 9.4%，但得益于成本控制及关税返还，毛利率提升至 48.0%，库存清理进度符合预期。行业观点方面，2026 年品牌服饰板块进入盈利修复期，不同公司增速分化。品牌服饰端推荐比音勒芬、安踏体育、波司登、罗莱生活，关注李宁；制造端由于原材料、汇率及关税影响，预计 H1 利润率承压，看好伟星股份、华利集团及申洲国际的长期修复空间。黄金珠宝方面关注具有产品差异化和品牌力的标的如潮宏基。文中还详细解读了健盛集团 2026H1 经营业绩及申洲国际 2026H1 盈利预警信息。