食品饮料行业研究：高端酒批价回升，关注稳健龙头配置价值

本报告为食品饮料行业周报，维持行业“买入”评级。白酒方面，贵州茅台及五粮液普五批价回升，主因酒企供给把控与价格指引，行业“量价利”处于筑底窗口，建议配置品牌力深厚的高端酒及稳健区域龙头。啤酒行业处于旺季但受餐饮弱复苏和天气影响，景气度兑现度较低，但估值已下修，建议关注；黄酒行业大单品化与高端化趋势明显。休闲零食板块延续高景气，量贩门店高速扩张且利润率有望改善。软饮料受天气及PET成本扰动，短期利润率承压，但看好龙头供应链与创新能力。调味品行业处于底部企稳阶段，关注具备价格传导能力及出海潜力的龙头。