📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析煤炭行业近期走势。7月全国煤炭进口量4273万吨，同比增幅收窄。动力煤方面，受山西、内蒙安监力度加强导致供给收缩，叠加港口及电厂库存去化以及冬储采购前置影响，供需格局趋紧，煤价有望持续上涨。焦煤方面，目前处于需求淡季，但受山西安监影响供应偏紧，价格震荡偏强，预计三季度业绩弹性将显著增长且当前估值较低，建议关注预期差机会。估值上，煤炭板块整体市盈率及市净率分位数较高，但焦煤子板块估值相对较低。核心关注动力煤龙头、煤电一体化及焦煤受益标的。风险提示包括煤价下行、下游需求及进口煤冲击超预期。