互联网行业研究周报：AI大模型进展与行业动态跟踪

本报告为互联网行业研究周报，行业评级维持“买入”。核心观点聚焦于AI与云领域，重点分析了阿里巴巴发布Qwen3.8-Max大模型及其在编程、办公、科研等场景的性能提升，同时跟踪了Minimax H3开源、DeepSeek API调价、Meta推出AI编程智能体等行业动态。此外，报告涵盖了电商板块的微增态势、流媒体平台订阅增速放缓及非订阅收入增长潜力，以及虚拟资产交易平台的监管动态。报告详细记录了恒生互联网科技业指数及阿里巴巴、腾讯控股、美团等重点个股的涨跌幅表现，并提示了政策监管、中美关系及AI技术迭代等潜在风险。