📰 研报摘要
查看全文 ➔本周电子板块明显修复，AI算力仍为核心交易主线。报告认为 AI 基础设施景气度正由核心算力硬件向 MLCC、磷化铟材料等上游元器件及材料环节扩散，具备高 AI 需求敞口及产品升级能力的细分环节有望持续获得增长动能。PCB 产业链受益于 AI 服务器和交换机向高端化演进，且高端产能偏紧，量价齐升有望进一步传导至盈利端。存储行业在 HBM 需求增长和传统存储修复的双重驱动下，其周期持续时间可能较传统周期更长。此外，国产替代逻辑正由自主可控向全球供应链备份需求延伸。建议关注三环集团、深南电路、北方华创、中芯国际等标的。风险点包括 AI 资本开支不及预期、贸易监管政策升级以及估值与交易拥挤。