📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了中国 AI 硬科技（Hard Tech）板块的回调周期及市场表现。报告指出，此前 AI 硬科技表现强劲，但在经历了6月份的高点后出现了显著调整，包括科创50、创业板指和中证1000在内的相关指数均出现超20%的回调。高盛通过监测10项核心指标（如估值、杠杆率、机构持仓、政策导向及盈利修正等）评估认为，AI 硬科技交易的拥挤度及估值溢价已得到一定程度的消化。策略上，高盛维持对 A 股的超配（Overweight）及对 AI 硬科技的结构性看好，但同时强调在当前高波动环境下，应关注投资组合的多元化与异质性资产布局，建议关注：1）估值具有吸引力的 H 股互联网及软科技（Soft Tech）板块；2）具备政策受益逻辑的标的，如“十五五”规划组合及内需驱动型 AI 产业链公司；3）基本面稳健、盈利预期上修的超跌个股；4）通过 IPO 市场捕捉 Alpha 以及获取股东现金回报（分红与回购）的确定性收益。