安克创新：创新驱动份额增长与品类扩张，首次覆盖H股并恢复A股“买入”评级

高盛首次覆盖安克创新（300866.SZ/0668.HK）H股并给予买入评级，目标价149港元；同时恢复A股评级，评为买入，目标价146元人民币。报告认为安克创新凭借产品创新、全球化渠道布局及品牌认可度，在充电、智能家居、音视频及储能等领域具备显著竞争力。预计2025-2028年收入/净利润CAGR分别为23%/26%。增长驱动力源于核心品类份额提升、向“浅海”新品类（如阳台光伏、母婴、打印机）扩张及海外新市场开拓。虽然短期面临成本上涨压力，但长期看好公司通过产品结构改善和规模效应提升利润率的潜力。主要风险包括宏观经济波动、产品发布不及预期、数据安全合规风险及竞争加剧。