美国非农数据分析与黄金价格反攻展望

本次分享重点分析了美国非农就业数据及宏观经济走势对黄金价格的影响。会议认为，7月非农数据显著低于预期，且就业趋势呈现连续回落，劳动力市场处于供需双弱的微妙平衡状态，失业率走低主要由供给端恶化而非需求改善驱动。展望下周CPI，预计数据将较为温和。在黄金定价方面，会议认为黄金正处于反攻时机，上涨逻辑包括：第一，实际利率（TIPS）下行降低黄金机会成本；第二，美元信用受美债违约风险、美联储独立性质疑及日元干预抛美债等因素影响，信用修复至极致后利空出尽；第三，央行购金行为提供了强有力的下行支撑。技术面上，筹码洗盘充分且投机买盘处于低位，预计8-9月份黄金价格将迎来一轮顺畅上涨。